第一课：速览一下远期、期货、互换、期权和其他名词的定义

金融衍生产品（derivatives，这词在数学里是求导的意思）是一类金融合约，其未来现金流或价值取决于一个或多个标的（underlying）变量。 标的资产往往是基础证券（股票、债券）或其他金融衍生品（基金、股票指数）甚至是不可交易资产（利率、信用事件、天气、碳排放指标）等。其实就是商品，不知道为啥起了个这么奇奇怪怪等名字。 衍生品的回报是标的资产价格的函数:（这金融里面符号一会一变，好像那个流体力学，老师讲的时候也很混乱，所以学的时候千万不要直接背公式，而是记一下背后的逻辑。）
\(H_T = f(X_T）\)
其中\(H_T\)是衍生品的到期支付价格，，\(f( \cdot )\)是支付规则，\(X_T\)是标的变量
补充定义：
股票: 股份有限公司发行的，用来证明股东持有公司股份的所有权凭证。买股票的人是公司的股东（冷知识，买了最少100股也能去参加股东大会听高管讲企业发展规划然后领取小礼品），拥有公司一部分所有权，享有分红权、投票权等权利。（注意这个分红权，如果你借了银行等公司的股票卖，然后在未来的时候买回来，中间这笔分红你也得给人家如数奉还，但是你暂时截胡的这笔分红可以在到期之前持有的这段时间里再吃一段利息。）公司破产清算以后股东通常排在债权人之后受偿。
债券: 政府、企业、金融机构等发行人向投资者借钱时发行的债务凭证。买债券的人也为债权人，把钱借给发行人，对方按承诺约定支付利息并在到期时归还本金。收益主要来自利息和债券买卖价差（值得一提的是还有短期的0息差债券。还有半年或者一年到期了人家就不给你再支付利息了，利息就按债券打折卖给你的方式支付掉了，比如说1年以后给你100，现在你直接用97块钱买走就行。）
基金: 将投资者的资金集合起来，以专业机构投资于股票、债券、货币市场工具等资产的一种一揽子工具。买基金的人持有基金份额并按份额分享收益承担风险。基金作为一种投资载体，投什么就叫xx型基金，比如货币型基金、股票型基金，债券型基金，都投的就叫混合型。在我本科的时候一样买了一百块钱，股票型的那位就是知名工商银行医疗板块，从100块亏成了70多块钱（只能说很多时候股民自己下场都不能亏这么多，所以这个当时广告打得太好了后来被骂惨了），债券型的也小亏了几块钱，反而是货币型的很稳健，不过收益就是很低，也就比活期存款高一点，主要是套日元和美元国债之间的利差给点分红。过了一年我全给卖了，因为我惊讶的发现真有同学把自己几千几万的积蓄都投进市场当韭菜了，而且天天有事没事都盯着看k线，课也没法集中精神听，每天活的很恍惚。
远期（Forwards) 指双方约定在未来的某一确定时间，按当前商定的价格买卖一定数量的某种标的的金融资产合约，用于锁定未来价格控制风险。即期（Spot）指立刻发生的商品与价格的互换。远期双方签订起来可以自由的DIY内部条款，但是代价是双方想把单子转让买给别人的时候，鞋子不一定合别人的脚，没人愿意接盘，所以一般在场外交易市场（Over the counter, OTC, market)交易。

如果违约呢就很麻烦了，按民企的3-5年倒闭的平均存活年限来说，对方如果是大企业就想把你拖垮，拿了货不回款可怎么办呢。你当然可以选择走法律程序，然后等流程都走完排到你的时候已经过去一年多了，再来个一审不服上诉二审，企业资金池被抽干也别干了。（这也不能怪法院干活太慢，现在哪里都在搞降本增效，加上大家法治精神都增强了，工单越来越多，人手不仅没增加离职的还越来越多，只能说大家都是纯牛马。）
这种时候一般的解决方法有两种，一种比较接地气是你作为老板去讨债，尤其要挑大年三十卖惨，对方企业重大接待之前威胁以期获得回款。最悲催的是对方企业也被欠款了（也没有豪车和不动产做抵押）真是没办法，给了你一批货抵债，这货可能是一批水果，一卡车皮草或者各种奇奇怪怪的东西，但是如果你不要就什么都没有了，因为后面还有人排着队等着要债呢。这样就会出现一些奇观，包括但不限于某些小企业老板亲自街头摆摊卖货回款，把货发给员工们抵工资。（这也是历史的轮回，明朝某段时间发不出官员工资真给京官发香料抵工资，导致京城内该种香料价格一度被倾销压低。）另一种壮士断腕的方法是你把这种无法回款的不良资产打包打折卖给专门处理此事的公司，后面追债出了什么事就跟你没关系了。
这社会怎么要债的是孙子，这一点要表扬深圳政府，如果在官方平台购买了国标电动车去车检没过，政府会先把钱赔给消费者再代位追偿。这就引出了大家期望构造一个理想的第三方，不仅是监管，还有无限的资金池和强大的权利和能力来处理违约——交易所/清算所。
期货（Futures）指双方约定在未来的某一确定时间，按当前商定的价格买卖一定数量的某种标的金融资产的合约，合约标准化并可以在交易所中交易。这样一来大家手里的合同除了商品数量以外都是相同的，交易起来牺牲了DIY的自由换来了可自由流通的安稳。此外还增加了“逐日盯市”的结算机制，第三方大交易所每天一清账，如果保证金不够交了可就要把玩家清除出去了。中国的四大交易所分别为：

好消息是极大的减小了难以履约的风险，坏消息是市场是存在波动的，如果预期未来T时刻的价格比真实的价格低，且按照此方法买入空头，坚持到最后真能赚到钱。但是中间时刻突然因为一些原因，市场预期未来T时刻的价格远高于我预期的价格让我赔了一大笔，因此账户里的钱掉到了保证金以下，这时候要从场外把钱补足到一开始t = 0初始时刻账户里的金额（是的，不是直接交到补足保证金就行）。这样虽然让场内风险大大降低了，但因为人类的贪婪是无尽的，有很多赌徒一开始就买入了过多期货希望赚个大的，高估了自己的风险承受能力。当亏到保证金以下的时候，他急眼了，本来被出清风险就到此为止了，但他开始饮鸠止渴，非得找高利贷和过桥贷款把账户保证金给补回来。这并不是一个人蠢，很多大型金融公司经过了集体决策也有这么倒闭的(比如雷曼兄弟），这简直是人性不可避免的暗面。
这时候大家又在想了，有什么方法可以不仅在时间层面化解风险，还可以在商品种类方面丰富一下（好像那个基金混合大礼包）或者有没有像川普一样只赢不输的好方法，于是有了如下两种形式的交易。
互换（Swaps）:双方在现在，按照商定的条件，在未来约定的时间段内，交换一系列现金流的合约。
期权（Options）是一种赋予购买者在规定的未来期限内按双方约定的执行价格购买或出售一定数量某种标的资产的权利。购买标的资产的权利为看涨期权；出售的权利为看跌期权。
好吧后两种还没讲到，我学完了再来接着写。